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欧盟危机过后觅增长

2013年11月05日 00:27   稿件来源:经济观察报  【字体:↑大 ↓小

梅开三度的德国总理默克尔的手机被美国安全局监听,这一事件成为2013年欧盟秋季峰会上最热门的话题,欧盟机构的领导人要求以一个声音对美国说话。奥巴马成为欧盟领导人讨论的焦点,至少说明欧元区的危机已经远没有一年前那么紧迫了,如何寻求增长成为这届峰会的重要议题。之前几年的欧盟峰会上各国领导人就某一协议的细节争论到天亮,而这次峰会显然要“休闲”得多。

欧洲理事会主席范龙佩将“单一数字市场”作为本届峰会的首要议题,这也是欧债危机爆发以来,欧盟峰会第一次规划未来的产业发展。欧元区已经没有解体之虞,现在是时候寻找新的支柱产业了。在欧洲一体化的进程中,支柱性产业的整合与合作一直伴随始终,比如最初的煤钢联营、原子能合作等,据欧洲政策研究中心预测,“单一数字市场”在未来10年内将带动5000亿欧元的经济增长。美国安全局对欧盟领导人及其公民的监听已经显示出数字信息技术的重要性,默克尔认为美国人破坏了美欧之间的信任关系,需要重新审视数字信息的保护问题了。国家之间的竞争终归还是产业的竞逐,那么,单一数字市场可能就是欧洲经济复苏的重要支撑点。单一市场的形成需要整合各成员国的法规,也需要投资和技术工人,范龙佩宣布要在以上三方面进行努力。

对未来的产业进行规划,至少说明欧盟已经从危机的惊涛骇浪中稳定下来了,唱衰欧洲的说法可以暂时告一段落了。在危机期间,欧盟的一体化程度进一步加深,尤其是欧洲央行不断扩权,明年欧洲央行将取代各成员国央行成为统一的监管机构。统一的监管是银行业联盟的第一步,而清算机制也在商讨之中,欧盟希望在下一次欧盟峰会上能够敲定清算机制以及清算基金的细节。在清算机制建立之后,也不排除欧盟会建立统一的存款保险制度。

银行体系的稳定是欧盟复苏的前提,阻断银行风险向政府的传导才可能采取更多的经济增长政策。目前欧盟处于增长的转折点上,欧元区第四大经济体西班牙在9月份实现了0.1%的增长,危机最深的希腊在今年可能会实现财政盈余,而欧元区综合PMI指数也显示制造业处于微弱的扩张之中。本次欧盟峰会的主题也恰如其分地顺应了形势的变化,以增长来终结欧元危机。

在峰会上,欧盟委员会主席巴罗佐提出欧盟将会从预算中抽取特别基金缓解中小企业融资难的问题。而欧洲央行行长德拉吉也表示有可能会采取进一步货币宽松政策刺激经济增长,而现在欧洲央行将基准利率已经下调到0.5%,货币刺激的政策空间有限。欧洲央行不能直接购买成员国的债务,也就是说欧洲央行不可能采取类似美联储、日本央行那样的购债政策。经济危机期间,欧美日央行将利率几乎降为零,释放了大量的流动性,但为什么中小企贷款还难呢?中小银行不愿意以比较高的成本从货币市场“批发”资金然后“零售”给中小企业,如果一家小银行以较高的利率进行资金拆借容易给市场造成“即将破产”的假象,最终可能就真破产了。低利率造成了一种流动性陷阱,而多年实施低利率的日本并没有真正走出经济困境。

经济增长的动力在于资本投入、企业家才能、人力资本的升值,单纯的低利率并不能实现真正的增长,如果一个公司的利润没有达到其投入的要素所内涵的利率要求的时候,即便账面上有盈利,那公司也是在亏损。欧洲央行即便将利率降至零,也未必能够“刺激”出一批创新型的企业,反倒可能滋生一批大而无效的僵尸企业,因为这些企业依靠低利率吸食社会财富。

默克尔连任、南欧国家止跌企稳,这些都是利好的消息,欧盟确实需要好好思考一下如何增长了,而美国的监听行为可能会刺激欧盟数字信息产业的发展,同时也在权衡如何从跨大西洋[1.55% 资金 研报]贸易与投资伙伴关系(TTIP)获得更多的利益,毕竟TTIP已经成为欧盟跟美国讨价还价的筹码。看来,欧盟峰会将美国监听列入主题,并没有让峰会跑题。

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